实盘配资平台app下载
公募中国研究组 | Phoebe
编辑、统筹 | 莫蒂
制作 | 栗栗通
潘明是公募界典型的TMT捕手，在2025年科技股整体回暖背景下，他凭借对AI硬件赛道的精准押注，年初至今回报率已超40%。
然而，极致的进攻往往是一把双刃剑：在成就长期超额收益的同时，也注定了其产品盈亏同源的剧烈波动。
从摩托罗拉到公募操盘手
潘明是公募圈内少有的兼具海外实业背景与计算机科班出身的基金经理。
他拥有德克萨斯大学奥斯汀分校计算机本科、芝加哥大学布斯商学院MBA学位，曾在海外的英特尔、摩托罗拉等多家高科技企业工作近10年，回国后，他先后在海通证券、光大资管等机构从事投资研究工作，2013年底加入国联安基金，现任权益投资部总监。
尽管履历丰富，但潘明的投资版图极为纯粹：专注TMT赛道，对医药、大消费及金融板块几乎零配置。截至2025年三季度末，潘明共管理5只基金，总规模21.08亿元。
“国联安优选行业”是他管理时间最长、业绩最突出的代表基金。自2014年2月任职以来，累计回报达253.32%，年化回报11.27%（截至2025年12月8日）；其次为“国联安科技动力”，任职回报145.13%，年化回报9.50%。
持仓方面，除“国联安气候变化责任投资A”偏新能源外，其余基金持仓较为接近，主要集中在电子、计算机方向。截至9月30日，潘明在管基金前十大重仓股票分别为新易盛、中际旭创、工业富联、胜宏科技、源杰科技、生益科技、英维克、生益电子、沪电股份、天孚通信。
专注、减法与产业直觉
“专注TMT、深度研究、做减法”是潘明的核心投资理念：他坚持不进行宏观择时，而是通过高频实地调研，集中精力挖掘细分领域中的高成长性企业。
2015年是移动互联牛市。彼时潘明重仓联创电子、万达电影等标的，单年“国联安优选行业”斩获94.56%收益，位列同类前茅；2020年硬科技浪潮爆发，他提前布局半导体与5G产业链，旗下“国联安科技动力”与“国联安优选行业”分别实现65.13%及66.73%的收益。
今年在科技股整体回暖背景下，潘明再次展现出极强进攻性。受益于全球AI军备竞赛带来的资本开支激增，硬件龙头迎来业绩兑现期。他All-in了光模块（新易盛、中际旭创、天孚通信）与高速PCB（胜宏科技、沪电股份）等标的，并依靠高仓位运作放大组合收益，年初至今（12月8日）回报率为56.39%。
潘明认为，科技投资的核心在于捕捉非线性增长，而非固守成熟期巨头。他曾以老东家摩托罗拉及诺基亚的衰败为例，对媒体直言：“随着行业的发展，如果依然墨守成规，认为一家公司可以长期稳定地发展，这基本是行不通的。”
因此，他极强调“在调研的路上”，信奉一手产业信息带来的阿尔法。为理解新兴趋势，这位70后基金经理甚至会去研究年轻人关注的二次元文化。“虽然难以理解，但年轻人喜欢的东西，对投资思路来说是一个重要的入口，尤为需要重点研究和分析”。
近年来，潘明投资风格逐步向中大市值细分龙头倾斜。在三季度报中，潘明透露了清晰的布局逻辑：将加大对短期边际变化更大的国产链的配置，包括与龙头缩小差距的晶圆代工企业、低估值的半导体设备、周期性不强的半导体耗材和有海外对标映射的国产算力芯片企业。
他表示，长期来看，AI视频或是AI应用的爆款大方向。海外的Token营收转化率大幅高于国内。从营收和利润的确定性以及估值角度来看，AI海外链依然有长期配置价值。
极致风格“双刃剑”
潘明“知行合一”的极致进攻风格虽成就了长期超额收益，但也因高Beta属性带来剧烈波动与争议。
盈亏同源是潘明产品的显著特征。以“国联安优选行业”为例，该基金在2015年6月后经历长达三年的深度调整，净值从高点回撤超70%，有投资者套牢五年以上。Wind数据显示，截至2025年12月1日，近三年该基金最大回撤达47.84%，年化波动率37.62%，远高于同类平均水平。
其次是新产品表现承压，规模大幅缩水。潘明管理的“国联安匠心科技1个月滚动持有”自2021年5月成立以来至今（12月3日），任职回报为-30.87%，2022年净值一度下跌超20%。业绩低迷导致市场避险，规模从2.12亿元一路缩水至0.6亿元，降幅超71%，沦为“迷你基”。
最后是风格固化带来的单一赛道风险。潘明长期坚守TMT赛道，不做风格漂移。虽在科技牛市中如鱼得水，但在2022年、2023年市场风格切换至红利、低估值板块时，他管理的产品往往因缺乏防御配置而持续跑输大盘。
可以看出，潘明是一位标签鲜明的科技赛道基金经理，适合那些认可科技长期向上逻辑且能容忍剧烈波动的激进型投资者；而对于追求稳健体验或短期资金而言，其“过山车”式的体验或许并不友好。
-END-实盘配资平台app下载
科元网提示：文章来自网络，不代表本站观点。
相关文章
热点资讯